韩国彩票APP:非標「擴圍」 央行劍指監管套利

最新资讯 2019年10月19日 8:03

非標「擴圍」 央行劍指監管套利

非標「擴圍」 央行劍指監管套利

【央视点名京东商城】

交銀理財總裁金旗日前對記者表示♀〇,「以交銀理財為例△∟,註冊資本80億元┊,目前還有很大的非標投資空間♀⊿,如果初步按照1.5%的風險係數倒推♀π∵,約可投資3000億元~4000億元規模的非標∴∟♀。」

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《認定規則》發佈后∵π△,引起業內較大關注┊⌒。記者在採訪中了解到∵,這類「非非標」既能提供較高的收益率↑□♀,同時不受非標投資的限制條件約束┊,因此深受銀行「青睞」↑。不過⊙□,《認定規則》發佈后﹡,「非非標」的「野蠻」擴張之路將難以為繼∟↑。浙江某農商行金融市場部人士坦言☆┊∴,「我們本來(投非標的)額度就少⊿☆♀,現在幾乎一下就滿了∵。」

光大理財董事長張旭陽也曾公開表示⌒⊙,非標或另類投資永遠是資產管理一個很重要的方向↑,考慮到非標較大的資產權重♀⊿,光大理財希望把非標投在「刀刃上」∴。

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「非非標」明確為非標日前◇□∵,央行官網發佈《認定規則》♂↑〇,明確將此前存在認定分歧的「非非標」划至非標之列♀〇↑。根據《認定規則》□,銀行業理財登記託管中心有限公司的理財直接融資工具、銀行業信貸資產登記流轉中心有限公司的信貸資產流轉和收益權轉讓相關產品、北京金融資產交易所有限公司的債權融資計劃、中證機構間報價系統股份有限公司的收益憑證、上海保險交易所股份有限公司的債權投資計劃、資產支持計劃等金融產品△,均為非標□∴。而這部分資產在此之前∴,並未明確認定∵,業內俗稱「非非標」▽。

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「非標過去曾經是商業銀行理財的『壓艙石』?♀∟,未來仍將會是⌒∟♂,而且理財子公司投資非標相對更具優勢♀♂?。」法詢金融資管研究部總經理周毅欽如是說∟┊。

光大證券首席銀行業分析師王一峰指出⌒〇∟,非標認定從嚴后♂〇,對於不同的銀行而言⊿□,可能存在一定差異化的影響π,對大型銀行和股份制銀行來說♂,由於客群基礎較大〇△,非保本理財規模也大﹡﹡▽,可以以公募形式在非標配置上多做迴旋↑?◇,即使在非標限額管理下◇?♀,協調壓降超標的手段也相對充足◇∟∵。

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而對於中小銀行來說π,將可能受到一定的衝擊┊♀。王一峰認為∵∴?,第一△△,中小銀行理財客群基礎小◇,調整為合規產品對接非標難度偏大;第二∟π⊙,即使非標類信貸資產對接表內同業資金〇♂,中小銀行也同樣會受到近期出台的「授信集中度」「非信貸類資產風險計提」「同業資產規模佔比控制」等約束♀﹡,將擠壓其通過非標進行監管套利的空間♂♂〇。

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從整體市場來看♀↑∟,《認定規則》發佈后⊙◇,信用擴張或受影響♂⌒π。天風證券研報指出□♀,按照資管新規要求⌒﹡,非標產品期限較長且要求期限匹配◇,而發行長期限產品難度較大;此外△,非標對理財子公司的資本佔用較高□π∵,規模受限⌒∟♀,「非非標」被明確為非標♂?,未來規模或下降?〇。預計隨着表外理財業務轉型⌒,理財投資的非標規模將出現一定下降△。

記者了解到↑△□,隨着理財子公司的陸續開業▽,理財子公司是否將投資非標、投資多少規模成為業內關注的重點⊙。按照銀保監會9月發佈的《商業銀行理財子公司凈資本管理辦法(試行)(徵求意見稿)》要求♂,非標均按照評級、擔保方式分別設定1.5%、2%和3%的風險係數進行設定⌒,而標準化資產不消耗資本金♂♂〇。

相比之下♂♂,資產規模較大的銀行在投資端更有選擇空間?□?。華東某上市城商行金融市場部總經理告訴記者◇△♂,「目前《認定規則》對我行暫無影響↑,我行還有非標(投資)額度〇。」

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而在凈資本管理方面?◇π,多數理財子公司基本不存在凈資本缺口﹡,特別是國有大行資本充裕且安全墊相對較厚〇⊿⊙,但部分股份行可能幾年內存在凈資本缺口□。未來↑﹡∴,理財子公司在展業過程中或需要控制非標規模佔比┊⊙∴,因此就「要把非標額度用在刀刃上」△。

根據《認定規則》∴◇▽,此前市場關注的認定有分歧的資產均被明確劃定為非標∵∵。《中國經營報》記者在採訪中了解到〇π,《認定規則》對不同銀行影響差異較大△☆。對於資產規模較小的銀行來說﹡∴?,其投資非標的額度「所剩無幾」;而對於大中型銀行而言π,投資非標仍有較大「施展空間」◇。另外⊿,隨着理財子公司的陸續成立♂□,理財子公司無論在監管政策、凈資本管理以及非標投資能力上更具優勢?◇,未來或將成為非標市場的「主力軍」☆∵◇。

非標「擴圍」 央行劍指監管套利郝亞娟、張榮旺近日♂,央行發佈《標準化債權資產認定規則(徵求意見稿)》(以下簡稱「《認定規則》」)♂π,這是繼資管新規發佈以來⊿♀,對標準化債權資產及非標準化債權資產(以下簡稱「非標」)認定的進一步明確細化﹡♀∴,消除了資管新規遺留的「不明確地帶」∵。

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理財子公司引關注根據理財登記託管中心發佈的理財市場報告□,2019年上半年銀行非保本理財存續餘額為22.18萬億元♀♀∴,其中非標佔比17.02%⌒◇,規模合計3.78 萬億元⊙⊿,距離35%的上限要求還有一定空間□。

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此外▽,就非標投資能力而言⊿∴,理財子公司承襲商業銀行體系內的信貸文化∟◇,在盡職調查、信貸審批、投后管理上確實有非常豐富的經驗♂♀▽。同時∴,各地區分行還可以源源不斷地向理財子公司輸送「非標項目」⊿∵┊。綜合來看▽,理財子公司無論從非標項目的獲取能力還是項目經驗都具有優勢π。

另一資深銀行人士也表示◇,今年以來很多小銀行已經不投非標了π。天津某農商行資管部人士告訴記者♂▽,「我們不投非標了♂┊,目前主要關注信用債△┊。」根據資管新規及其配套文件的要求∟◇,商業銀行全部理財產品投資于非標的餘額在任何時點均不得超過理財產品凈資產的35%♀↑,也不得超過本行上一年度審計報告披露總資產的4%〇。

周毅欽進一步分析稱?,在監管政策方面♂△,理財子公司在非標的監管政策層面有一定放鬆┊。從上市銀行2018年年報的測算結果來看♀∴,銀行理財投資非標規模僅與理財產品凈資產相挂鉤后∟,非標投資規模上限會有較為明顯的提升﹡,有助於寬貨幣向寬信用傳導△◇﹡,但仍然受制於資管新規對於非標期限匹配的要求π☆。

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